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节能风电拟募资3.8亿 行业前景喜忧参半

2014-09-23    来源:中国节能网
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[ 导读 ]:2014年9月18日,中节能风力发电股份有限公司启动网上申购,股票简称“节能风电(601016)”,发行价格2.17元 股,计划募集资金3.86亿元,用于在新疆和内蒙古新建两处风电场。
2014年9月18日,中节能风力发电股份有限公司启动网上申购,股票简称“节能风电(601016)”,发行价格2.17元/股,计划募集资金3.86亿元,用于在新疆和内蒙古新建两处风电场。

节能风电由央企中国节能环保集团公司控股,全国社保基金理事会、国开金融有限责任公司、光大控股等参股,是目前已上市的中国风电[-5.80%]开发企业中唯一纯正的风电开发商,并首次在上海证券交易所上市。

据21世纪经济报道记者了解,除个别券商发文表达乐观预期外,大多数公开文章的观点持谨慎态度,这与龙源电力[-2.00%]等风电开发企业上市前后的热议情景形成鲜明对比。

事实上,这一平淡反应与节能风电本身的市场份额及目前风电市场、政策状况有直接联系。

据21世纪经济报道记者了解,节能风电虽然较早进入风电开发领域,但在装机规模及上网电量等指标上均未能进入全国前十位;此外,公司负债、利息支出和今后规划方面的数据显示,节能风电资金压力较大,即使募资额可达到预期,也难解资金之渴。

市场及政策层面,在经历两年多的低迷之后,风电行业整体转向复苏,但政策层面释放的信号喜忧参半,前景暂时难以判断。

市场份额2%左右

数月之间,节能风电计划的实际募资总额即遭遇腰斩。

发布的申报稿和最终招股说明书显示,节能风电的实际募资总额由申报稿中的8.24亿元降至最终稿的3.86亿元,并且在募集资金使用计划中,删除了“补充2亿元流动资金”的表述。

21世纪经济报道记者了解,目前节能风电的资金压力较重。招股说明书披露,截至2013年底,节能风电长期借款总额共计65.1亿元,利息支出高达3.91亿元。而在2012年-2014年6月期间,节能风电的净利润分别为2.68亿元、2.53亿元、1.32亿元,净利润不及利息支出额。

据悉,在长期借款的65.1亿元中,一年内到期借款5.03亿元,非流动长期负债的长期借款60.09亿元。2013年末,长期借款总额较2011年增加10.41亿元,年复合增长率为9.1%。负债增加导致节能风电的负债率上升,2011年-2013年,其负债率分别为70.41%、69.31%、72.05%。

与其他风电开发企业类似,节能风电的“背景深厚”。公司成立于2006年1月,由央企中国节能与北京国投共同出资设立,当年底,北京国投将持有的49%股权作价1.47亿元全部转让给中国节能,此后历经多次增资及引入外部投资者,节能风电于2010年6月整体变更设立股份公司,五大股东分别为中国节能、国开金融、全国社保基金理事会、光大控股及光大创业。

虽然节能风电较早时期进入风电开发领域,亦赶上了中国风电的大发展时期(2006年-2011年),但却始终未能进入第一阵营。

根据国家风电信息管理中心统计,截至2013年12月31日,节能风电累计装机容量1392MW,市场份额仅为1.61%。如从上网电量方面统计,节能风电的排名仍然在前十之外,2012年的数据显示,节能风电上网电量20.71亿千瓦时,市场份额2.05%。

节能风电的风电场布局集中于我国北部地区,以新疆、甘肃、内蒙古、河北为主,上述地区风资源情况良好,但业内普遍认为,这些地区较易受到弃风限电的影响并且发展空间不如数年前。

此次节能风电公开发行不超过17778 万股,发行后总股本达到17.78亿股,公开发行股数占发行后总股本比例的10%。发行后,中节能集团持股数量将由9.6亿股下降至9.48 亿股,持股比例由60%下降至53.3%,计划实际融资总额3.86亿元,这一金额与龙源电力、华能新能源[-2.17%]等其他风电开发企业IPO募资金额相去甚远。

2009年底龙源电力在香港上市,共募集资金177亿元人民币,次年,大唐新能源[0.00%]募资6.42亿美元,即使在风电行业转入低迷的2011年,华能新能源募资也达到了7.99亿美元。

事实上,3.86亿元的募集资金难解节能风电的资金之渴,甚至不够建设一座5万千瓦装机容量的风电场。

据招股书显示,目前节能风电有6个风电场在建项目,总投资55.77亿元,此外,公司还有10个筹备项目准备在获得核准后开工建设,大概需要投资67.8亿元。

不过,节能风电的两个指标在行业内处于领先地位。据海通证券[-2.17% 资金 研报]分析,公司风电机组平均利用小时为2120小时,好于同业平均1700多小时的水平;另一项指标是净利润率,据称,2013 年节能风电的净利润率为23.35%,高于同业15%的水平。

风电转向复苏 行业前景喜忧参半

进入2014年,低迷两年的风电行业转入复苏,多家上市公司的业绩报表明显好于去年,但政策前景却喜忧参半。

处于第一方阵的风电企业均实现了较大幅度的增长。2014年中报显示,整机制造商金风科技[-2.46% 资金 研报]上半年收入44.71亿元,同比增长37.74%,利润3.31亿元,同比增长256.8%;风力发电商龙源电力上半年风电售电和其他收入56.1亿元,同比增长9.6%。明阳风电2014年第二季度总营收9.356亿元,同比增长74.1%,毛利润1.235亿元。

政策层面的利好信息也频繁释放,国务院总理李克强多次表示支持风电等新能源建设:“大力发展清洁能源,开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目。”

然而,风电行业人士眼中的“不利”消息同时袭来,国家发改委考虑下调风电上网电价。

近日,国家发改委价格司召开“陆上风电价格座谈会”,通报调价设想方案,将风电四类资源区标杆电价从目前的0.51、0.54、0.58、0.61元/千瓦时,调整为0.47、0.5、0.54、0.59元/千瓦时。并在此调整基础上区别对待,将福建、云南、山西三省电价由0.59元/千瓦时调整为0.54元/千瓦时;将吉林、黑龙江省电价统一调整为0.54元/千瓦时。最高地区降幅达到11%,业内人士预测,降价的后果是龙头企业保本微利,大多数企业将会陷入亏损。

就在风电电价下调的“利空”预期同时,国家发改委又释放了积极信息,使得风电政策前景变得更加扑朔迷离。

9月11日,国家发改委能源研究所可再生能源发展中心主任任东明透露,8月中旬,《可再生能源电力配额考核办法》讨论稿已经通过发改委主任会议,最后修改稿已由国家能源局新能源司完成提交。《办法》将对各省市和电网公司可再生能源发电配额提出强制要求。

齐鲁证券做过测算,目前,没有任何一个省市在2012-2013年连续两年达到配额制《征求意见稿》的指标要求,且大部分地区消纳比例与指标差距明显。

但配额制是否能够在近期出台,业内尚无定论,据悉,配额制已经多次提上日程,但始终没有发布。(编辑 晨星)
 
关键词: 前景 行业 拟募资 节能
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