过去两年国内隔膜企业实现了干法工艺的突破，实现了一定比例的进口替代。随着国际锂电池产能向中国集中的趋势下，同时国内湿法隔膜工艺技术的成熟，湿法隔膜有望继干法隔膜国产化后又一重点发展领域，国内湿法隔膜企业有望迎来发展黄金时期。
隔膜国产化率低，进口替代空间巨大。据B3对全球主流锂电池隔膜厂商数据统计，2014年，日本旭化成、美国Celgard公司、东燃化学、韩国SKI、日本宇部等五家厂商市占率超过70%。国内星源材质等三家企业在全球锂电池隔膜市占率仅为12%。比亚迪、天津力神等国内主流电芯企业仍大比例进口国外隔膜。
全球电芯产能向中国集中，有望推动隔膜企业国产化进程。随着LG化学、三星SDI和SK创新等外资电芯企业在华投资建设产能，新增高端隔膜需求近1亿平米。同时外资企业进入提供了本土隔膜企业技术交流、提升服务质量的机遇，为进入国际主流隔膜供应体系做好准备。
湿法隔膜是锂电材料国产化下一个重点，不远的未来将迎来爆发增长。国内隔膜企业通过在工艺技术(微孔制备、高温自闭性能等技术)、配套设备、生产控制流程上的不断升级和改进以及涂覆技术的进步，湿法隔膜具备初步国产化条件。
随着锂电池产能向国内转移，配套隔膜需求将持续增长，尤其是湿法隔膜进口替代空间更大。我们建议关注在BOPA双拉工艺多年积累且积极研制湿法隔膜的沧州明珠，以及拥有动力湿法隔膜专利，在涂布技术上积累丰富经验的乐凯胶片。
