先河环保日前三季度报显示，公司同比增长48.95%。大气环保政策落实到位，带来业绩增长。未来对京津冀地区雾霾重点治理或将拉动公司业绩。从基本面上看，公司实力雄厚，收购并增资美国CES公司，开拓重金属监测业务，进军挥发性有机物(VOCs)治理领域，收购科迪隆和广西先得，迅速进入华南市场。未来几年，公司将迎来黄金上升期。
公司业绩受益于政策落实 先河环保发力跑马圈地
受益环保政策落实，公司业绩增长
2014年10月27日，先河环保发布2014年三季报。2014年1-9月，公司完成营业收入2.45亿元，同比增长48.95%。实现归属于母公司所有者净利润4405万元，同比增长21.14%。完成基本每股收益0.136元，同比增长23.64%。
大气环保政策落实到位，带来业绩增长。随着2013年9月国务院出台俗称“大气十条”的《大气污染行动防治计划》的逐渐落实，今年1-9月公司主营业务-空气质量自动监测系统营业收入增加明显。按照“大气十条”中第七条第23款要求，到2015年，地级及以上城市全部建成细颗粒物监测点和国家直管的监测点。第九条第29款要求京津冀、长三角、珠三角区域要在2014年底完成区域、省、市级重污染天气监测预警系统建设;其他省(区、市)、副省级市、省会城市于2015年底前完成。随着上述政策的进一步落实，公司全年业绩增长值得期待。
华北地区雾霾程度逐渐上升，公司大气监测业务优势将逐渐凸显。国庆长假过后，北京、华北等多地便遭受到今年以来“最强”雾霾的袭扰，中央气象台2014年10月7日发布今秋首个雾霾黄色预警。
作为先河环保主营业务之一的空气质量连续自动监测系统是国内首家实现全国产化生产，并拥有自主知识产权的空气质量实时监测系统。其主要应用于县级以上城市的空气质量监测，其主要监测指标包括：硫化物、氮氧化物、臭氧、一氧化氮、PM2.5、PM10等。
整套系统由场外监测子站与中控站组成。系统投入运转后，监测子站的实时采集数据经过汇总、校准后通过网络回传至监测中心站进行进一步汇总、分析。通过将地区污染物特性、气象条件与子站布设密度及监测频率进行匹配，能够有效地监测某地区的空气质量。目前，该系统目前已应用于包括中南海在内的全国200多个城市和地区。
未来对京津冀地区雾霾重点治理或将拉动公司业绩。
公司作为河北地区发源的环保监测设备供应商，有着先天的地域及客户渠道优势。随着国家未来对京、津、冀地区雾霾治理力度的不断加大，将有更多的工矿、冶炼、发电企业被要求安装或升级专业环境监测设备。这部分需求或将成为公司未来业绩增长动力。
同时，按照环保部环境监测司发布的《空气质量新标准第一、二、三阶段实施方案》，全国2012-2014年新增空气监测点数1330处左右。截止目前第一阶段496个国控监测点已全部完成。第二阶段449个国控监测点中的180个已于2013年10月份完成安装并运行。2014年剩余国控监测点预计采购、安装量约为650个。按照每套城市空气监测站点设备成本150万元估算，2014年国内大气环保监测产业拥有约10亿元的新增市场空间。作为国内大气污染监测产业龙头，按照公司在过去五年大气环保监测设备行业中25%-30%的市场占有率，2014年为公司带来新增营业收入预计在2.5-3亿元。
从基本面上看，探究公司实力
从基本面看，公司是专业从事高端环境在线监测仪器仪表研发、生产和销售的高新技术企业。主要产品都来源于公司承接的“863计划”等国家级项目，且均拥有自主知识产权。公司主导产品“城市空气质量连续自动监测系统”被科技部、发改委、财政部认定为首批国家自主创新产品，并先后获国家重点科技攻关优秀科技成果、国家科技进步二等奖等奖项。公司着重解决环境污染的快速监测、自动监测、在线监测等重大技术问题，同时可根据客户要求提供环境监测设施运营服务。主要客户包括各地环境监测、水资源管理、水环境监测、水务、垃圾处理、市政等部门及相关企业。
公司主导产品“城市空气质量连续自动监测系统”是首批国家自主创新产品，监测指标主要包括SO2、NOX、O3、CO、PM10、NH3、H2S等。该产品有多个系列，其中"XHAMS2000型城市空气质量连续自动监测系统"由监测子站和监测中心站组成，其中监测子站由气态污染物自动监测仪及校准系统、可吸入颗粒物自动监测仪、气象监测仪器、数据采集传输系统、现场条件保证系统组成；该产品是国内第一套具有自主知识产权的空气质量连续自动监测系统，打破了国外产品垄断局面，并实现了产业化。
2014年3月份，公司与中国人民解放军环境科学研究中心签署了《大气污染治理战略合作协议》，在此基础上，公司将成立工业有机废气治理公司，并与对方合作成立工业有机废气治理技术研发机构，促进军民融合，服务环境保护。本协议的签订有助于加速公司由单一环境监测业务向工业有机治理行业拓展，实现公司环境监测业务向环境监测 工业有机废气治理业务的发展。另外，公司使用超募资金2700万元设立合资公司，开展废气（工业有机废气）治理业务。
跑马圈地，拓展领域做大做强
一、收购并增资美国CES公司，开拓重金属监测业务。
由于重金属在环境的转化通常只涉及不同价态间的转变，不能被微生物分解;重金属能在生物体内富集，通过食物链危害人类健康等原因，重金属一旦进入环境体系就成为永久性潜在污染物质。随着社会经济的快速发展和城市化的不断进行，含有重金属的污染物通过各种途径进入居住环境，造成大气、水和土壤不同程度的重金属污染，严重危害人们的身体健康。
2011年9月30日，环保部发布《国家环境监测十二五规划》，对部际联席会议的14个重点省份的省、市、县级环境监测站，配置原子吸收分光光度计、便携式水质重金属监测仪等重金属监测仪器设备;选择部分重金属污染严重省(区、市),根据重金属监测的实际需要，试点新建若干个以重金属监测为主体的水质与空气自动监测站。
2012年2月18日，环保部发布《重金属污染综合防治“十二五”规划》，对重点区域所在的县，配置采样与前处理设备、重金属专项实验室设备以及空气、地表水环境质量自动监测仪器。在重点区域开展重金属污染物自动监控试点，重金属废水排放企业要安装相应的重金属污染物在线监控装置，重金属废气排放企业优先安装汞、铅、镉尘(烟)等在线监控系统。
随着国家对重金属监测政策的大力推进，未来重金属监测市场空间巨大。2013年10月25日，公司使用623.3万美元设立美国子公司Sailhero(US)Holding,Inc,其中423.3万美元用于收购JohnCooper博士持有的美国CES公司51%的股权，200万美元用于向CES增资，最终持有CES60.515%的股权。CES成立于2002年，主营业务是生产和销售重金属监测产品，在全球重金属连续在线监测市场领导地位，是仅有的获得美国环保署嘉奖以及仪器设备的认证企业，在国际市场具有90%的份额，在国内空气重金属监测市场占有率在50%以上。收购CES加快了国外高品质重金属环境监测产品的国有化的历程，巩固了公司在环境监测领域的领先地位，为公司带来了新的成长空间。
二、进军挥发性有机物(VOCs)治理领域。
挥发性有机污染物(VOCs)是指沸点≤250℃、蒸汽压≥13.3Pa、分子量在16~250amu之间的有机物，这类有机物主要以气态形式存在。根据化学结构的不同，VOCs可分为烷烃、烯烃、芳香烃、卤代烃和含氧有机物五大类。VOCs的直接危害体现在，当人体摄入VOC超过了一定的剂量就会引起中毒，长期接触还会致癌。VOCs的间接危害体现在形成PM2.5和产生光化学烟雾两方面。
2012年10月29日，环保部、发改委、财政部发布《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，到2015年，重点区域二氧化硫、氮氧化物、工业烟粉尘排放量分别下降12%、13%、10%,挥发性有机物污染防治工作全面展开，国家首次正式提出VOCs的防治目标。根据规划，针对我国8类(包括二氧化硫、氮氧化物、工业挥发性有机物等项目)重点项目，十二五期间我国大气污染治理未来的投资需求约达3500亿元。
2013年5月24日，环保部发布和实施《挥发性有机物(VOCs)污染防治技术政策》，鼓励企业自行开展VOCs监测，并及时主动向当地环保行政主管部门报送监测结果。到2015年，基本建立起重点区域VOCs污染防治体系;到2020年，基本实现VOCs从原料到产品、从生产到消费的全过程减排。
2013年9月10日，国务院发布《大气污染防治行动计划》，推进挥发性有机物污染治理。在石化、有机化工、表面涂装、包装印刷等行业实施挥发性有机物综合整治。京津冀、长三角、珠三角等区域要于2015年底前基本完成燃煤电厂、燃煤锅炉和工业窑炉的污染治理设施建设与改造，完成石化企业有机废气综合治理。
随着大气治理政策力度的加大，十二五末和十三五期间，VOCs治理将成为继脱硫、脱硝、除尘之后大气污染源治理的重要工作，市场空间巨大。2014年3月10日，公司与李峰厚共同出资设立河北先河蓝宇环境治理技术有限公司，注册资本3000万元，公司出资2700万元，占出资比例的90%,主营VOCs的治理业务。同时，公司与中国人民解放军环境科学研究中心签署了《大气污染治理战略合作协议》，合作进行大气污染治理领域技术的产业化开发，加速相关技术成果的转化等，进一步提高了公司科技创新水平。根据公司预计，合资公司成立后的三年内净利润将达到500万元、700万元、1200万元。
三、收购科迪隆和广西先得，迅速进入华南市场。
2014年8月15日，公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书》，公司将分别购买科迪隆和广西先得80%的股权，合计交易价格2.64亿元，目前处于证监会审核阶段。
科迪隆和广西先得是目前广东、广西地区最具规模的环境在线监测系统供应商和环境监测设备的第三方运营服务商，在环境监测领域积累了丰富的行业经验。目前广东省内空气质量信息发布平台监测点位共111个，90%以上是科迪隆重点参与;广西省内空气质量信息发布平台监测点位共22个，其中有18个监测点是广西先得重点参与建设的。根据，《盈利预测补偿协议》，科迪隆和广西先得2014-2016年实现净利润的不低于3400万元、4250万元、5256万元。
通过此次收购，公司业务将快速扩展至华南市场。科迪隆和广西先得作为公司的控股子公司，可以借助上市公司的品牌、技术、资本优势，在区域市场深耕细做，继续做大做强。
