进入10月之后，雾霾的再次肆虐，环境治理又引发广泛关注，沉寂了一段时间的空气治理、新能源等相关板块也蠢蠢欲动。然而，从三季报业绩上看，以往环保板块先锋PM2.5治理行业业绩表现有所回落，业内人士认为，目前空气治理、水处理等已经进入稳定增长期 ，而光伏 、风电 、新能源汽车等能源替代领域三季度成为环保板块的新增长点，引领整个环保板块发力。
■空气治理
治霾“先锋”三季度业绩增速放缓
与雾霾天气直接相关的就是PM2.5治理板块，截至10月26日，A股22家PM2.5概念股中有8家公司已经披露 2014年三季报，其中有3家公司净利润同比有所下降，5家公司净利润同比增长，其中，三聚环保前三季度实现净利润2.80 亿元 ，同比涨幅超过128.99%，雪迪龙前三季度净利润为1.22亿元，同比增长74.27%，在PM2.5概念股中暂时领跑。中电环保 、威孚高科、三维丝等公司业绩也有不同程度的增长。
不过，值得注意的是，与中报业绩相比，上述5家公司净利增幅均有不同程度的下滑。数据显示，今年上半年PM2.5治理板块整体净利润同比大增954.04%，而进入三季度同比增长率降至57.42%。
申银万国研报分析指出，去年以来，以脱硫脱硝为主体的工业PM2.5治理工程的大规模招标启动，PM2.5治理板块订单获得爆发式增长 ，奠定了相关公司今年上半年业绩的新一轮增长期。但随着订单相继完成，市场释放空间逐渐收窄，表现为三季度业绩有所回落。
事实上，随着政策落实的不断深化，相关细分板块市场逐步稳定释放，尤其在工业治霾领域。去年火电脱硝市场进入大规模释放期，相关公司获得大量订单后于今年开始陆续执行，因而促使该板块上半年业绩的整体飙涨。
VOCs治理新增500亿市场需求
在PM2.5污染已成为污染治理重点领域之外，近来，以VOCs(挥发性有机化合物)为主的其他大气污染物也将进入政策视野，相关排放标准目前也在紧锣密鼓制定中。
根据《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，2015年起我国将展开VOCs防治相关工作。随着这一时间点临近，VOCs治理的前景也开始吸引不少投资者目光。专家指出，针对VOCs污染物的治理路径与PM2.5治理趋于一致，当前环保部门的主要任务就是污染源分析及排放标准的制定。保守估计，全国113个国家级大气污染重点城市VOCs监测设备需求约9亿元，未来随着监测密度加大需求有望进一步提升。而作为重点监测区域的工业园区，其VOCs监测设备的需求则可高达约500亿元。
在VOCs治理概念股中，三季报预告显示，先河环保 、科达节能、碧水源等业绩增幅均超过20%，此外，宝馨科技、康得新等业绩均有不同程度上涨。
■能源替代
光伏、风电行业四季度或迎“抢装潮”
与环境治理问题不同，新能源行业则侧重于通过能源替代的方式来改善环境渤海证券指出，风电、光伏行业将在政策扶持下迎来快速发展期。
三季报显示，在光伏板块方面，利达光电净利同比增长高达537.27%，洲明科技净利同比增长60.51%，此外，雷曼光电、聚飞光电、东方日升三季报预告业绩均有不同程度的上涨。
海通证券湛山一路营业部投资顾问孔力前认为，光伏板块的良好表现与政策面支持密不可分。今年9月初，国家能源局下发了《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，确保了分布式光伏项目的“保底”收益。随后，财政部、国家能源局纷纷出台后续政策，多方面确保分布式光伏项目的投资收益。“在政策的不断配合支持下，光伏尤其是分布式光伏行业有望迎来‘抢装潮’。”孔力前说。
而在风电板块方面，华仪电气三季报净利预计同比大增600%，吉鑫科技净利预计也将增长400%～450%。此外，从已披露三季报的风电企业来看，天奇股份今年前三季度实现净利润8195.36万元，同比增长20.93%。泰能风盛实现净利润7613.43万元，同比增长16.5%。
对于风电行业的发展，渤海证券研报认为，从招标情况看 ，2014年上半年全国共招标12.3GW ，较去年同期增加39%，招标价格先扬后抑，总体保持平稳。按照国家电网年初的规划，下半年装机容量还有10.8GW 的空间。
新能源汽车产业投资趋势仍将继续
而作为大环保板块的新贵，新能源汽车概念股三季报表现抢眼，其中东风汽车净利同比大增660.18%，处于领跑地位，中兴通讯净利同比增幅也达到232.04%。此外，特锐德、骆驼股份、松芝股份、江苏国泰等净利也均有不同程度的上涨。紫马基金青岛分公司负责人李正光说：“新能源汽车是未来发展的重要趋势，目前不论是国家政策还是市场需求，都在不断向这个趋势靠拢。”
此外，三季度国家税务总局发布政策，免征新能源汽车购置税，被广泛认为是推动新能源汽车发展的政策正式实施。青岛上市公司特锐德董秘刘甲坤曾表示，此政策可以说打响了国内新能源汽车行业发展的发令枪。
除了减免购置税以外，包括公务车新能源化、电动车实行扶持性电价、落实地方补贴和打破地方保护、放开新能源汽车企业准入等举措也在逐步落实。因此，多家券商预计，新能源汽车产业投资趋势仍未结束，相关个股同比增速爬升将延续至明年上半年。
■水处理
四季度或进入政策利好兑现期
水处理板块方面，津膜科技净利同比增长21.2%，瀚蓝环境净利同比增长21.7%，万邦达净利同比增长5.6%，首创股份净利同比增长 4.9%。此外，东江环保三季报预告显示业绩稳定。
而在水处理业绩板块里同比下滑的公司大多是传统水务类公司。其中龙净环保净利同比下降18% 。不过，龙净环保方面表示，三季度业绩下降是因为2013年出售股票导致业绩高基数，目前公司除尘和脱硫订单增速趋于平稳。易世达三季报净利下降 13.6%。公司表示，四季度主业回暖加上新能源发力，将使公司业绩迎来大幅反转。
有消息称，酝酿已久的《水污染防治行动计划》有望年内出台。根据此前环保部及相关人士的表态，“水十条”总投资需求预计超过2万亿元 ，工业污水处理和城镇污水处理的提标改造将是重点，高性能膜技术将成为重点推介技术之一。“就四季度而言，又到了兑现政策利好的时间段，环保部承诺将在2014年颁布水污染防治以及土壤污染防治行动计划，正常情况下届时政策出台有望成为污水处理公司股价上涨的刺激因素。”李正光说。
