在政策利好作用下，环保上市公司高负债、高杠杆及融资难等问题有望逐步缓解。民企融资支持政策持续加码，尤其是政策性纾解优质民营上市公司流动性，有助于环保行业迎来转机。
本报记者 张炜
A股公司陆续披露2018年业绩，环保行业公司负增长多，有的还出现了亏损。环保上市公司要迎来发展的“春天”，重要的是依靠企业自身力量，在管理、技术、创新及人才等方面提升，在服务质量提高上多下功夫，降本增效。
据相关统计显示，59家主要环保上市公司2018年前三季度合计实现净利润同比下滑逾20%，主因是资金面紧张，财务成本急剧增加。而截至2019年3月初，公布2018年业绩预报的环保上市公司，半数利润增速为负，整体呈下滑态势，工程类亏损企业较多。
在水处理领域拥有全产业链的碧水源发布业绩快报称，预计2018年实现营业收入117.10亿元，比上年同期减少14.94%；归属于上市公司股东的净利润13.64亿元，比上年同期减少45.66%。业绩下滑的主因是国家政策调整（降杠杆及PPP项目清理）后，公司主动加强PPP项目的风险控制力度，影响了项目的工程实施进度和收入。财务成本也有所提升。上年度业绩中有2.4亿元为非经常性损益，而本年度较小。
万邦达、盛运环保、神雾环保、兴源环境、天翔环境、*ST凯迪等公司2018年出现亏损。三聚环保、铁汉生态、蒙草生态预计2018年业绩分别下滑79.99%、60.14%、75.40%。
多家环保公司由盈变亏。天翔环境2017年盈利6532.59万元，预计2018年亏损159680.22万元。该公司巨亏的原因是环保项目进展缓慢、产品交付难以达到预期，造成项目违约产生。由于出现大量债务逾期，订单大幅下降，毛利率下降，对公司经营业绩造成影响。兴源环境2017年盈利36161.57万元，预计2018年亏损108418.74万元。兴源环境相关人士称，受“去杠杆、紧信用”的金融大环境影响，加之国家进一步规范政府和社会资本合作（PPP）项目管理，公司部分PPP项目的工程进度受到影响，导致业绩下滑。
不少环保上市公司遭遇融资难、资金紧张及财务成本上升。
天翔环境称，公司融资极度困难，融资成本大幅度上升，基本失去融资能力，借款违约产生逾期利息、罚息、违约金、诉讼相关费用等。盛运环保称，公司2018年度资金周转困难，出现了部分到期债务未能清偿。公司除正常计提利息外，可能需要支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，该项财务费用约增加亏损20000万元。铁汉生态表示，受融资规模增长、融资成本上升影响，财务费用同比增加约2.29亿元，是公司业绩大幅下滑的因素之一。*ST凯迪2018年5月中期票据兑付违约，信用评级迅速下调，融资通道全部关闭，逐渐出现大规模债务违约情形，截至2月22日，逾期债务共计119.26亿元。
市场人士分析认为，环保上市公司的困境主要是前几年“疯长”留下的后患，急于扩大规模、占领市场，大量项目垫资建设，负债率过高。环保企业普遍采用PPP模式，投资期限长、规模较大。一旦融资环境发生变化，资金成本上升，直接影响到企业经营甚至是生存，有可能爆发债务危机。高成本投资是根源所在，有的企业出现资金紧张，从而造成员工工资拖欠、供应商应付款拖欠等信用危机。
据记者了解，2017年11月，财政部发布了《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》。该《通知》统一新项目入库标准，集中清理“僵尸”项目和违规项目，遏制泛化滥用现象。由此，大批不规范的项目被清理出库，此前高歌猛进的环保PPP中标企业陷入了债务危机。有市场统计称，2018年财政部PPP项目管理库清退项目有2557个，涉及投资额达3万亿元。
加强污染防治和生态建设是2019年政府工作的主要任务之一，持续推进的生态文明建设催生了巨量的环保刚性需求。在政策利好作用下，环保上市公司高负债、高杠杆及融资难等问题有望逐步缓解。民企融资支持政策持续加码，尤其是政策性纾解优质民营上市公司流动性，有助于环保行业迎来转机。但企业应看到，未来有市场需求仍难免行业“洗牌”，告别粗放式经营发展道路是必然趋势。此外，企业应吸取透支式扩张的教训，最大限度地规避风险。
