垃圾焚烧行业进入产能加速释放+吨垃圾利润贡献提升阶段

1. 本周观点：关注垃圾焚烧板块投资机会

1.1 行业判断一：垃圾焚烧产能释放加速。需求持续增加+邻避效应影响弱化+龙头公司借助资本力量加速扩张

1)行业需求持续增加：城镇化比例提升+人均垃圾量提升+环卫服务下沉至乡镇。

我国城镇化率的不断提升，2000年至2018年，我国城镇化率从36%提升至59%，仍低于发达国家80%以上的水平。

生活水平随经济发展不断提高，人均生活垃圾产量逐年提升，2015年平均城市人均日生活垃圾产生量1.12kg，对标发达国家，2010年美国人均日生活垃圾产生量2kg。

环卫服务下沉至城市周边乡镇，垃圾清运量上升。

“十三五”规划垃圾焚烧产能仍有20%年增速，千亿投资规模。

2)扩建项目比例增加+龙头品牌效应突出+政府全力支持，邻避效应影响弱化。

扩建项目比例增加。行业经过多年的发展，随着目前已建成的项目成熟运行及项目周边垃圾处理需求量的增加，已有项目处于超负荷运转状态，近几年来进入扩建需求强烈的高峰期。而扩建项目选址一般在原厂厂区内或附近，周边群众接受度相对较高，更不容易引起邻避效应。

行业趋于成熟，龙头企业充分宣传，品牌效应突出，群体性事件减少。随着行业龙头公司定期组织市民参观垃圾焚烧项目并公开实时烟气排放数据等宣传，有效的缓解居民负面情绪，取得其认可和支持。此外，龙头公司品牌效应较为突出，在选址方面及与群众沟通方面经验较多，因此群体性事件相对较少。

政府压力持续增加，全力支持垃圾焚烧项目推进。据统计，全国600多座大中城市中，有2/3陷入垃圾的包围之中，且有1/4的城市已没有合适场所堆放垃圾，而环保监管趋严使地方政府背负着越来越大的压力。

3)龙头公司上市借助资本力量加速扩张。

2014年及以后是我国垃圾焚烧企业上市的高峰时期。自1985年第一座垃圾焚烧厂在深圳建成，“十一五”期间垃圾焚烧行业开始发展，目前大部分项目是在2012年以后开始投运。有了稳定的运营业绩，垃圾焚烧的龙头开始上市，除了光大国际、首创、北控、桑德等综合型环保集团，2017年垃圾焚烧产能前22名的公司有10家是在2014年后上市或准备上市。

近年上市的垃圾焚烧公司大部分仍处于垃圾焚烧产能加速释放时期。垃圾焚烧是典型的重资产行业，需要前期大额投资，以行业新建项目吨投资约50万元估算，公司若要新投资1万吨的项目，需要投资五十亿左右，垃圾焚烧公司上市后，借助资本市场的力量，投资加速可以预期。我们可以看到，2014年及以后上市的这些登陆资本市场时间较短的垃圾焚烧公司，仍然处于项目投运的业绩加速成长期。

 

1.2 行业判断二：吨垃圾利润贡献提升。吨发电量提升+项目提价趋势明显+改扩建带来规模效应

1）技术进步及生活垃圾热值提高带来吨发电量的提升。

• 垃圾预处理、给料、分选和焚烧技术的进步，以及垃圾焚烧装备技术的提升，尤其是中温次高压蒸汽参数的垃圾焚烧锅炉技术的广泛应用，带来新建项目吨发电量的进一步提升。

• 人民生活水平提高使得生活垃圾热值自然提升及垃圾分类收集推进，导致城镇生活垃圾吨热值提升。

2）PPP降温后，行业渡过低价竞争阶段，新项目回报率提升，老项目处理费提价。

• 行业渡过低价竞争阶段，新项目回报率回归理性。2017年以来，低价竞争的现象明显减少，主要因为政府意识到，容易被低价中标的企业绑架，低价中标项目存在拖延工期、降低工程质量、恶意偷排的风险。企业可能以降低工程建设或运营标准为代价拉低成本后期被要求加大投入或者是提高垃圾处理费等，项目质量得不到保障，得不偿失。

• 存量项目提价趋势明显。在垃圾焚烧特许经营条款中一般约定了调价机制，如遇到国家政策变动、成本变化等情况可申请调价。由于近年来环保排放趋严，企业环保成本上升，建设成本和人员成本等也有上升趋势，且几年前在低价竞争时期签订的订单垃圾处理费一般相对较低，我们观察到垃圾焚烧企业在运营的存量项目提价或存量项目随扩建项目而提价的现象较普遍。

3)改扩建项目由于规模效应，毛利率一般高于原有项目。这主要是由于：

炉排炉扩建项目吨投资成本显著低于新建项目;

流化床项目若是改炉排炉，改造成本也显著低于新建;

扩建项目能与原有项目共用土地、水电等，且新增的生产人员人数少于新建。

1.3 推荐垃圾焚烧板块，关注产能释放加速、盈利能力改善、项目优质的公司

垃圾焚烧为典型的环保运营类公司，现金流好业绩质量高，叠加产能加速投放和利润率改善带来的高成长性，具备估值提升空间。配置垃圾焚烧板块，受益标的包括：

2019年为产能释放大年、利润率改善明显且项目多位于浙江地区的旺能环境;

2020年为产能释放大年且拥有上海区域优质项目的上海环境;

项目多位于浙江地区、盈利能力强的伟明环保;

项目多位于珠三角地区、运营稳健的瀚蓝环境;

行业产能第一的龙头光大国际。

1.4 继续推荐：环保板块中高成长运营板块——危废处置

继续推荐危废处置板块，传统工艺龙头&水泥窑工艺龙头：

行业高景气&商业模式健康—环保皇冠上的明珠。危废行业隶属工业环保范畴，受益于明确的供需缺口，处置价格居高不下，运营性资产盈利能力强。危废处置企业议价能力强、现金回流顺畅，同时市场待释放潜力较大。因此，危废板块是成长逻辑最确定、前景最明朗、回报最丰厚的环保子行业，并一直享受环保行业最高估值。

海螺创业——国企水泥窑协同处置龙头：公司依托海螺水泥庞大水泥产能，构成独特护城河。通过开展协同处置生活垃圾、固废与危废，带动环保板块快速发展，有望使业绩获得持续爆发力。预计2018-19年净利润45.02、54.74亿元，维持增持评级。

2. 环保&公用板块上周涨跌幅

本周市场行情概览：燃气、环保、水务、电力板块分别上涨8.71%、8.48%、8.48%、4.33%;其中，环保板块跑赢指数，涨幅位于申万104个二级行业中第14位;创业板指、深证成指、上证综指分别上涨6.08%、5.41%、3.09%。

涨幅前五名：华控赛格(+61.4%)、永清环保(+30.1%)、博天环境(+28.3%)、钱江水利(+22.1%)、旺能环境(+21.3%);

涨幅后五名：三峡水利(-2.3%)、百川能源(-1.8%)、蓝焰控股(+1.0%)、渤海股份(+2.0%)、安车检测(+2.9%)。

3.本周环保上市公司新增订单回顾

根据公告与招投标信息统计，本周环保公司中新增订单3单、中标总金额7.31亿；新增订单前三名分别为启迪桑德、岳阳林纸和中国天楹。

4.环保行业本周重要事件回顾

2018水源地环境整治工作持续发力。

为贯彻落实党中央、国务院关于打好水源地保护攻坚战决策部署，各地持续推进饮用水水源地环境问题整治工作。按照专项行动部署，2018年年底前，长江经济带县级、其他省份地市级水源地要完成排查整治任务，共涉及31个省（区、市）276个地市1586个水源地的6251个环境违法问题整治。截至11月7日，5458个问题已完成整改，完成比例87.3%。为确保整治工作顺利推进，今年9月，生态环境部李干杰部长致信尚未完成水源地整治任务的相关省级政府主要负责同志，请其高度关注并督促整治。同时，生态环境部继续强化倒排工期、信息公开、技术支撑、信息沟通等9项措施，持续推进问题整改。各省（区、市）党委政府高度重视，要求进一步压实责任，倒排工期，立足实际，精准施策，推动问题整改取得积极成效。

生态环境部印发《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。

日前，生态环境部印发《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。为持续改善区域环境空气质量，方案提到必须采取更加严格的手段、更大的工作力度，开展秋冬季攻坚行动，大力削减污染物排放量，深化区域联防联控，着力降低重污染天气的不利影响。各地要充分认识加强秋冬季大气污染治理工作的重要性、紧迫性，进一步抓好各项任务的贯彻落实，坚决打赢蓝天保卫战。

方案的主要目标为全面完成2018 年空气质量改善目标；秋冬季期间（2018年10 月1 日至2019 年3月31 日），长三角地区PM2.5 平均浓度同比下降3%左右，重度及以上污染天数同比减少3%左右，实施范围共包括41个地级及以上城市。方案的基本思路为坚持问题导向、靶向施策，针对长三角地区秋冬季大气污染的突出难题，全面推进产业结构、能源结构、运输结构和用地结构调整优化；深入实施“散乱污”企业综合整治，压减钢铁建材等过剩产能，加快燃煤和生物质锅炉淘汰整治，推进城市建成区散煤整治，持续开展工业企业治污设施提标改造，加强船舶和港口污染防治，严厉打击黑加油站点，实施挥发性有机物（VOCs）、工业炉窑、柴油货车专项治理行动；加强重点时段区域联防联控，强化重大活动主办地及其周边城市、主要输送通道城市大气污染防治协作，有效应对重污染天气，严格督查问责，深入推进秋冬季大气污染综合治理攻坚行动。方案包含有八个主要任务，其分别为调整优化产业结构、加快调整能源结构、积极调整运输结构、优化调整用地结构、实施工业企业深度治理、加强区域大气污染联防联控、推动重污染城市落实冬季生产调控措施、加强基础能力建设。

广东省全力推进饮用水水源地整治。

随着饮用水水源地保护专项行动进入攻坚期、关键期，广东省持续发力，截至11月8日，广东省925个整治问题完成744个，完成比例达80.4%。广东省各地全力推进整改。深圳市将饮用水水源地问题整改任务纳入全面推行河长制暨2018年治水提质大会战大建设工作目标责任书，由深圳市委书记王伟中在打赢污染防治攻坚战动员大会上颁发给责任单位。截至11月6日，深圳市已完成整改82项，完成率92.1%。其中，南山区攻坚克难、务实担当，提前决胜西丽水库一级水源保护区内违法建筑清理处置工作，共拆除288栋违法建筑。汕头市借助此次专项整治行动的东风，采取前所未有的力度，重拳出击，对辖区内的水源地环境问题实施全面整治，以难点问题为重点突破口，区、街道(镇)领导与村委、党员、村民代表积极沟通，稳定有序完成多年历史遗留问题的全面清拆工作，目前已完成167宗环境问题整治。汕尾市各级政府，环保、水务和畜牧等部门强化协调配合，在对清单内问题全面整治的基础上，利用无人机对饮用水水源地环境问题开展联合督查，做到“发现一个、交办一个”“交办一个、整改一个”。针对剩余的任务，广东省有关部门表示，将进一步加强分类指导和督促力度，推进加快整治工作进度。同时，督促各地市建立健全饮用水水源保护区日常巡查机制，结合河、湖长制的实施，明确监管责任人，强化日常巡查，加大执法力度，严防已清理问题反弹。

京津冀大气污染加剧，采暖排放及大雾天气为主要诱因。

11月12日以来，京津冀及周边地区正在经历一次大气重污染过程，整体为中-重度污染，污染主要集中在北京、河北中南部和河南北部区域。截至14日10时，区域内北京、石家庄、保定等13个城市空气质量达到重度污染水平，PM2.5日均浓度最高达200微克/立方米（石家庄，13日），PM2.5小时浓度最高达289微克/立方米（邢台，13日13时）。北京市13日的PM2.5日均浓度为180微克/立方米，PM2.5小时浓度最高达249微克/立方米（14日10时）。

贺克斌院士认为京津冀及周边地区污染物排放量大是主因。进入11月中旬以来，天气转冷，昼夜温差变大，京津冀及周边地区部分城市开始采暖，城市供暖锅炉和农村地区散煤采暖炉具逐步启用，各地燃煤污染物排放开始增加。据估计，京津冀及周边地区进入采暖季后，SO2排放增加近50%，一次PM2.5排放增加约30%，尤其作为PM2.5主要组份的有机碳排放增加近1倍。因此，多种污染物高强度的叠加排放是推高本次污染过程中各地PM2.5浓度的重要原因。

国务院第二次全国污染源普查领导小组组成人员调整。

国务院办公厅近日印发通知指出，根据机构设置、人员变动情况和工作需要，国务院决定对国务院第二次全国污染源普查领导小组（以下简称领导小组）组成人员进行相应调整。调整后，领导小组组长由国务院副总理韩正担任，副组长分别为国务院副秘书长丁学东、生态环境部部长李干杰、统计局局长宁吉喆。领导小组成员包括：中央宣传部部务会议成员、皇家线上官网（中国）有限公司办副主任郭卫民、发展改革委副主任张勇、工业和信息化部副部长辛国斌、公安部副部长杜航伟、财政部副部长刘伟、自然资源部党组成员王春峰、生态环境部副部长赵英民、住房城乡建设部副部长倪虹、交通运输部副部长戴东昌、水利部副部长魏山忠、农业农村部副部长张桃林、税务总局副局长孙瑞标、市场监管总局副局长马正其、中央军委后勤保障部副部长钱毅平。根据通知，领导小组办公室设在生态环境部，办公室主任由生态环境部副部长赵英民兼任。领导小组成员因工作变动等需要调整的，由所在单位向领导小组办公室提出，报领导小组组长审批。根据《全国污染源普查条例》规定，国务院决定于2017年开展第二次全国污染源普查。为加强组织领导，国务院成立了第二次全国污染源普查领导小组，负责领导和协调全国污染源普查工作。领导小组办公室负责普查的日常工作。领导小组成员单位要按照各自职责协调落实相关工作。

5. 环保类上市公司本周大事公告

重大资产重组

【东方园林】截至本公告日，公司及有关各方正在推进标的公司的分立程序，尚需与债权人、交易对方、标的公司股东就分立及后续重组方案细节进行协商论证。同时公司聘请的各中介机构协助标的公司初步制定了分立方案，正在与部分股东就交易估值、交易方案、交易协议等细节问题及标的存在的其他问题进行更为详尽的商讨和论证。

签订合作协议

【国祯环保】公司与2018年11月12日召开会议同意投资陆良项目，并授权公司经营层与相关政府单位签署协议。公司将在陆良县投资设立控股子公司负责该项目的融资、设计、建造、运营、维护和移交。

增持&减持

【久吾高科】公司于近日收到持有公司股份5%以上的股东青骓蹑影、维思捷朗及其一致行动人捷奕创投、维思投资出具的《股份减持情况告知函》，截至2018年11月14日，以上公司减持公司股份数量累计达到242万股，占公司总股本的比例为2.35%。

【中持股份】公司股东启明创富计划通过竞价交易、大宗交易方式减持其所持有的公司股份不超过207万股，即不超过公司总股本的2.00%；计划通过竞价交易、大宗交易方式减持其所持有的公司股份不超过103万股，即不超过公司总股本的1.00%。

质押&解质押

【金圆股份】于近日收到公司控股股东金圆控股函告，获悉金圆控股将其质押在西南证券的646万股股票（占其所持比例2.41%）办理了股票质押式回购交易提前购回业务。原购回交易日期为2018年11月21日，实际购回日期为2018年11月09日。

【金圆环保】公司于近日收到公司控股股东金圆控股函告，获悉金圆控股将其所持有公司的部分股份办理了股票质押业务，金圆控股质押股数900万股，占其所持比例3.36%。

【华通热力】公司于于2018年11月15日接到持股5%以上股东陈秀明先生函告，获悉其将所持有本公司的部分股份于2018年11月15日办理了质押延期和补充质押手续，本次延期质押股数650万股，占其所持股份比例24.34%，补充质押股数174万股，占其所持比例6.52%，到期日为2019年2月15日。

担保

【国祯环保】国祯环保拟为全资子公司国祯膜科技、参股子公司安泽环境提供担保，为安泽环境2.4亿元流动资金贷款提供担保，担保期限为3年；为国祯膜科技合计金额为人民币1500万元综合授信提供连带责任保证担保。

【汉威科技】公司控股子公司嘉园环保因生产经营需要，拟向兴业银行申请不超过6800万元银行续贷。其中，嘉园环保以其部分办公楼、厂房为该笔银行续贷进行抵押担保，公司为嘉园环保该笔银行续贷提供不超过2850万元连带责任保证担保。

【旺能环境】2018年11月15日，公司全资子公司南太湖环保和建设银行签署了《固定资产贷款合同》，借款金额为人民币2.462亿元，由本公司对该笔借款提供连带责任保证担保。

【梅安森】于2018年11月13日召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于为全资子公司提供担保的议案》，被担保人为公司全资子公司北梅安森中太，债权人为宁波银行股份有限公司北京分行，担保金额为2500万元。

【京蓝科技】公司全资子公司京蓝得韬拟以持有的浙商产融、钱潮涌鑫的合伙企业财产份额为公司2017年11月17日向万向信托申请的人民币4亿元的借款提供质押担保。

权益变动

【龙净环保】公司于2018年11月15日收到阳光集团的《详式权益变动报告书》。阳光集团委托设立的阳光财富1号信托计划、莱沃18号集合资金信托计划与致恒铂金14号信托计划，通过上海证券交易所证券交易系统买入公司的股票，使得其持有的本公司股份比例至公司总股本的25.00%。

人事变动

【东江环保】公司于11月12日举行的2018年第三次临时股东大会表决通过了谭侃、陆备、晋永甫为第六届董事会董事的议案。同时，经全体董事审议投票，审议通过了选举谭侃为第六届董事会董事长，在新当选的3名董事中，有2名董事来自江苏汇鸿（实际控制人为江苏国资委），另有一名来自广晟公司（实际控制人为广东国资委）。

【天翔环境】公司董事会近日收到独立董事何丹女士书面辞职报告。公司独立董事何丹女士因其个人原因，辞去公司第四届董事会独立董事、审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不在公司担任其他任何职务。

【清新环境】公司监事会主席王月淼女士因内部工作变动原因，申请辞去公司第四届监事会主席及监事职务，辞去该职务后将继续在公司工作。控股股东北京世纪地和控股有限公司提名李莉莉女士为监事候选人，任期自股东大会审议通过之日起至第四届监事会任期届满为止。

回购

【科达洁能】公司拟以自有资金进行股份回购，回购采用集中竞价交易方式，本次拟回购股份价格为不超过人民币6元/股，未超过董事会通过回购股份决议前十个交易日或者前三十个交易日公司股票平均收盘价的150%，预计回购股份总数约为3333万股，占公司目前已发行总股本的比例为2.11%。

【科达洁能】2018年11月16日，公司实施了首次股份回购，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为200万股，占公司目前总股本的比例为0.13%。成交的最低价格为4.87元/股，成交的最高价格为4.91元/股，支付的总金额为人民币978万元。

其他

【洪城水业】自2018年11月1日起南昌市上调各类别用水价格，现行一级居民生活用水价格每吨上调0.45元至2.03元/吨。根据水价调整方案，公司预计2018年11-12月自来水营业收入增加人民币约2300万，预计2019年全年自来水营业收入增加人民币约1.4亿。

【博世科】2018年11月16日，公司召开第三届董事会第五十二次会议，审议通过《关于拟清算并注销控股子公司及孙公司的议案》，公司拟注销控股子公司阜阳博源及控股孙公司界首博世科，并授权公司管理层依法办理相关清算、注销事宜。

【雪浪环境】雪浪环境持有无锡工废51%的股权，公司拟将所持无锡工废51%的股权作价1.68亿元转让给城环科技，本次交易完成后，公司将不再持有无锡工废的股权，无锡工废不再纳入公司合并报表范围。

【京蓝科技】京蓝能科拟将林州凤宝管业环形加热炉余热发电项目移交暨所持资产进行出售。京蓝能科将所持项目公司即林州能科100%股权转让给付晓军，交易价款为人民币1500万元；凤宝管业向林州能科支付人民币1988万元，用于置换对京蓝能科及其他供应商的往来款；京蓝能科最终应收到上述两项价款共计3488万元。

【中环环保】公司于近日收到安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省税务局联合下发的《高新技术企业证书》，公司自获得高新技术企业认定三年内，将享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率计缴企业所得税。

【*ST凯迪】经2018年第12次自律处分会议审议，做出以下处分决定：一、给予公司公开谴责处分，暂停相关业务；二、责令公司针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改，并在收到处分决定书之日起20个工作日内向协会提交书面整改报告；三、给予责任人陈义龙公开谴责处分，并建议其参加协会信息披露相关培训；给予责任人李林芝公开谴责处分；给予责任人张海涛通报批评处分。

【天翔环境】公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期。截至本公告日，公司及子公司累计逾期债务合计金额约10.80亿元，占公司最近一期经审计的净资产的59.74%。

【菲达环保】2018年11月16日，公司已将用于暂时补充流动资金的9000万元募集资金全部归还至募集资金银行专户，并通知保荐机构和保荐代表人。

【武汉控股】公司将于2018年11月19日起搬迁至新址办公，新办公地址为武汉市武昌区中北路263号武汉控股大厦。

【*ST凯迪】由于年报涉及内容复杂，核查及回复工作量较大目前，公司对年报问询函的回复延期至2018年11月23日前。

【格林美】公司第四届董事会第三十九次会议审议通过了《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，鉴于公司已完成2017年度非公开发行股票事宜，根据本次发行结果，同意对《公司章程》相关条款的修订。

【博世科】公司于2018年11月16日召开第三届董事会第五十二次会议，审议通过《关于公司及子公司2019年度向银行申请综合授信额度的议案》，同意公司及子公司根据经营发展的需要，计划2019年度向银行申请总额度不超过人民币70亿元的综合授信。

【博世科】公司副总经理黄海师先生在已提前终止减持计划的情况下，于2018年11月12日以集中竞价方式减持公司股份共5万股，根据有关规定，黄海师先生的证券账户本次股份变动属违规减持情形。

【绿城水务】公司于2018年11月13日收到中国证监会出具的反馈意见通知书。中国证监会依法对公司提交的《广西绿城水务股份有限公司上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请材料进行了审查，需要公司就有关问题作出书面说明和解释，并在30日内向中国证监会行政许可受理部门提交书面回复意见。

【洪城水业】公司于2018年11月13日收到南昌市国资委出具的《关于江西洪城水业股份有限公司非公开发行A股股票有关事项的批复》，同意公司通过证券市场非公开发行A股股票，发行股票数量不超过1.58亿股，募集资金总额不超过11.18亿元人民币。

【盛运环保】近日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询，获悉公司股东开晓胜先生持有的公司股份新增轮候冻结，轮候冻结股数1.81亿股，占其所持比例100%。

【龙马环卫】近日，东证龙马（嘉兴）投资合伙企业（有限合伙）取得嘉兴市南湖区行政审批局颁发的《营业执照》。

【荣晟环保】于2018年11月8日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。中国证监会依法对《浙江荣晟环保纸业股份有限公司上市公司发行可转换为股票的公司债券核准》行政许可申请材料进行了审查，现需要公司就有关问题作出书面说明和解释，并在30天内向中国证监会行政许可受理部门提交书面回复意见。

【环能科技】公司于日前完成相关工商变更登记手续，并取得成都市工商行政管理局换发的《营业执照》，公司注册资本由“37707.8766万元”变更为“37685.1230万元”。

【京蓝科技】证监会依法对公司提交的《京蓝科技股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，现需要公司对有关问题作出书面说明和解释，并在30个工作日内向中国证监会行政许可受理部门提交书面回复意见。

【新余国科】近日，江西中控精密科技股份有限公司已完成了工商注册登记手续，并领取了新余市市场和质量监督管理局核发的《营业执照》。

【大元泵业】公司召开会议同意公司及全资子公司合肥新沪在不影响募投项目正常进行、保证募集资金安全的前提下，使用最高额度不超过2.1亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。其中合肥新沪使用暂时闲置募集资金进行现金管理的最高额度不超过8000万元。

【国祯环保】公司将拟申请总额不超过人民币3.76亿元的短期综合授信及并购贷款授信额度，主要为流动资金贷款到期续办授信和业务需求新增授信，授信类型包括但不限于流动资金贷款、银行承兑汇票、保函、国内信用证、国际信用证等。

6.风险提示

垃圾焚烧行业补贴政策变化，项目进度低于预期。

 

原标题:【国君环保徐强】关注环卫后周期行业—垃圾焚烧板块投资机会