在18年这过去的半年中，焦油深加工行业可谓波折横生，最值得一提的就是环保政策上接连的重拳出击。
细数过来，从年初正式落地的“2+26”城市大气治理到后来环保督察组的“回头看”，再到近几天打响的蓝天保卫战，众多排放不合标准的深加工下游企业纷纷关停，区域性整改的情况也不在少数，煤沥青下游的尤为严重，市场需求可以说被砍得七零八落，难成规模，这也从根本上导致了煤沥青出货困难，交投不畅的局面。
据隆众资讯统计，17年深加工理论利润为114元/吨，而18年仅为41元/吨，环比-64%。深加工行业的整体利润可以说降幅相当之大，18年上半年原料高温煤焦油价格跟17年上半年同比增加610元/吨，增长比例达23.44%，而据统计改质沥青则同比增加了28.94%。所以，说到深加工利润缩减的主要原因，毫无疑问的是下游市场的缺失。
终端电解铝的价格目前约在13960-14001元/吨，自贸易摩擦升级至今，电解铝已下跌约600-800元/吨，终端产品市场的走低给煤沥青带来一定利空的因素。煤沥青下游碳素厂的情况也不容乐观，环保督查中，部分碳素厂因排污不达标而被勒令关闭，还有相当一部分陷入停产整顿，煤沥青市场的下游需求也因此出现了较大的缺口。但好在目前规模较大，环保水平达标，各项设施健全的部分大型企业仍对煤沥青存有刚性需求。炭黑油目前对煤沥青的需求支撑也相对有限，目前煤焦油价格弱势运行已达五周，煤焦油价格的连续走低使得炭黑厂家多选择煤焦油来制备炭黑。
综上来看，下游碳素厂对煤沥青仍可以提供部分稳定的刚需，但无重大利好消息出现之前，煤沥青难有较大上涨空间。在连续的下跌之后，目前持货商虽挺价心态较浓，但因市场交投仍维持低迷状态，故煤沥青不乏继续探底的可能。
