作为一种创新的发展模式，循环经济的宗旨在于追求经济、环境、生态的平衡。因而，在资源与环境的双重压力面前，我国也迫切需要大力发展循环经济。金融作为现代经济的核心和血液，不仅可以为循环经济的发展提供资金支持，而且还在优化资源配置上发挥着强有力的作用。因此，为循环经济的相关市场主体建立一个良性的、面向市场的投融资环境和绿色金融支持体系，即将循环经济与金融尤其是绿色金融紧密连结在一起，对于加快建设资源节约型社会、提高经济增长的质量和效益、促进国民经济可持续发展，具有长远的理论意义和现实意义。下面将主要从理论角度，对绿色金融与循环经济之间的关系进行研究。
一、绿色金融对循环经济增长的作用分析
循环经济作为一种创新的经济发展模式，和传统经济模式相比，金融对循环经济增长的作用有其自身的特点，主要从下面三个方面展开分析：
循环经济的增长需要绿色金融体系的资金支持
循环经济是在现代经济发展的大背景下产生的，现代经济的发展离不幵金融的支持，同样对于循环经济来说，金融在其体系内的储蓄转投资系数，投资乘数和就业乘数等方面，相比传统经济有着更为显著的作用效果，总之，金融在循环经济体系内，对要素投入增量的促进作用比传统经济要更为有效。而当前，我国发展循环经济一个很大的制约因素就是资金投入不足。发展循环经济需要对先进技术进行大量的投入和推广，而这方面的资金并没有相应的得到保障，我国环境污染治理投资总量占同期GDP的比例在1999年以前还不到1%，最近几年也只是在1.5%左右徘徊，离世界银行建议的最低的2%比例还有不小差距。投入循环经济资金的不足，表明金融体系储蓄转投资的需求缺口很大，亟待金融对循环经济的支持。除了对污染治理的投入需要金融予以支持以外，还有一个不容忽视的因素就是如何从源头将污染降低，这就涉及到我国广大的企业。目前那些生产设备陈旧，工艺落后的企业往往经济效益不佳，其生产过程中易产生较大污染，另一方面，出于资金的缺乏，这企业无力针对身技术进行改造和升级来提高资源利用率，进而减少污染。循环经济中各相关要素对资金的急迫需求，为绿色金融的支持提供了很大的发挥空间。
促进循环经济增长的技术需要绿色金融的支持
我国在传统模式下的经济增长，往往出现资源消耗量大，利用率低，资源的二次利用效率低下的问题，时至今日，这种粗犷式的经济增长方式在我国仍然十分普遍。而循环经济的产生，其主要目的就是针对如何提高资源利用效率，减少能源消耗，增加对资源的重复利用，在保证经济发展的同时尽可能减少资源的耗费和对环境的破坏。基于循环经济的运行目的，要使循环经济能够切实运行起来，技术创新在其中占据重要地位，只有通过技术创新才可以达到提高资源利用效率和减少环境破坏的目的。但现实中，作为技术创新的主体——企业，幵发新技术所获得的收益可能远远大于自己的成本，而且要承担着巨大的技术失败的风险，这就需要运用金融的手段来保证新技术的开发。通过金融手段可以对企业开发新技术前期予以支持，待企业依靠新技术的使用产生利润时，再从企业退出，从而使企业有动力去做先进技术的研发和推广，可以说金融在其中起到了先进技术产业化的孵化作用，增加了环保企业的风险承担能力。先进技术在金融支持下的大力发展，有利于整个经济体系内技术水平的提高，进而有利于整个社会资源利用率的提高和减少环境的污染，最终推动循环经济的增长。
循环经济的增长与绿色金融的发展相互促进
金融对提高促进循环经济发展新技术开发的支持，使得新技术的开发得以顺利完成并产业化应用于企业的日常生产之中，由此带来企业经营业绩的提升，从而也使得支持企业的金融行业获得不错的冋报，反过来促进了金融自身的壮大发展，使金融在国民经济中的地位进一步提升，对于循环经济和金融来说，是一个双赢的合作模式。另外，金融对企业幵发新技术的支持进行，那些高污染、高能耗又不愿意积极进行技术改造的企业或产业会因得不到金融的支持，而逐渐萎缩;而积极进行技术改造和新型环保技术开发的企业会得到金融源源不断的支持，这些企业逐渐壮大起来。金融依据循环经济的发展要求，有选择性地支持行业企业发展，实质上是对资源再次分配。服务业作为低污染、低能耗的行业，会在循环经济的框架下得到金融有力的支持和发展，而金融作为服务业的一种，也会在服务业整体发展的带动下快速得到发展，可以说金融的发展与循环经济的增长是一种互相推动的关系。
二、绿色金融对循环经济结构优化的作用分析
绿色金融在促进循环经济加速增的时，也在实质上推动着循环经济体系经济结构的调整和优化。级色金融对经济结构优化的作用，是依靠金融资源的导向作用发挥的。绿色金融对新技术、环保技术部门和产业的支持，带动了资金和资源向这些产业的转移，从而使高资源利用率、低能耗行业企业得到快速发展，同时高能耗、高污染、低资源利用率的行业企业会逐渐萎缩，而这又进一步加快了经济资源流向的调整，使环境友好型行业企业吸引更多的生产要素，而落后污染行业在循环经济的发展中被淘汰，经济资源因此在各个产业部门得到重新组合和配置。所以，绿色金融在优化循环经济结构方面起到了启动器和催化剂的作用，具体来讲体现在以下四个方面：
图1：绿色金融促进循环经济结构的优化
引导资金流向
从理论上讲，资金的运用导向将对国民经济结构起到调整的作用，反过来看，从国民经济各部门的发展情况也可以看出资金流向的变化。在哈罗德-多马经济增长模型中，要想实现的经济的均衡增长，需要满足投资等于储蓄，而投资与储蓄的均衡关系需要利率进行调节。现实中，利率的调节效果并不尽人意，常常因为投资人和储蓄人的信息不对称，导致利率对资金的引导调节作用不能充分发挥出来。这就需要依靠资金的中介——金融，对资金的流向加以引导，改善资金不合理的分配格局，保证投资与储蓄的均衡关系。结介循环经济的发展要求，金融可以通过其绿色投融资行为，以技术创新及其新技术应用作为资金流向的根本指向，使资金主要流向污染小、资源利用率高的行业，以此调整优化经济结构，提高社会生产效率。
改善资源配置
金融对资金流向的主动调节和控制，会对其他生产要素资源的流动方向起到引导作用，也即对资源配置的重新安排起到引导作用。在循环经济的框架下，金融行业以绿色为经营理念，其资金的调配宗旨会以促进社会先进技术的发展、提高资源利用率和减少环境污染为主，所以在大量资金流向环境友好型行业企业的同时，也对其他生产要素资源起到了引流的作用，从而从实质上促成各生产要素从落后生产部门向先进生产部门的转移，从而推动经济结构的调整。金融通过其绿色投融资行为，进而引导其他生产要素流向的变化，从而对经济结构起到调整作用的过程可以用下面的流程图来予以表示：
图2：绿色金融对循环经济资源配置进行优化流程图
在循环经济发展中，金融对资源的重新配置这一过程非常重要，它也是循环经济要提高资源使用效率目的的具体实践过程。
推动循环产业升级
绿色金融在资金引导、生产资源重新配置方面对循环经济行业企业加大支持力度，促进了循环经济产业结构的优化，这无疑会对循环产业的发展起到深远的影响。下面着重从绿色金融对循环产业中的企业，产业以及产业链整合的角度进行分析，来研究它对循环产业发展的推动。第一，微观方面，直接受到资金和产资源优先配置的先进技术企业，在政策的带动下得到快速成长，其先进技术的研发得到大力支持，会不断产生新的成果并具体产业化应用，这会首先促进企业生产力的提升，产生可观的经营利润，从而使资金在利益的驱动下主动投入进来，为企业进一步研发先进技术和推广产业化奠定了基础。而这一良性循坏的形成，绿色金融起到了重要的启动器和催化剂作用，受支持的企业也会闲此得到快速发展，成为该行业的标杠企业，对行业内其他企业起到引领作用。第二，中观方面，一个企业的做大做强，会吸引社会生产中其他企业的加入，如果有许多企业都来从事这一行业，就会在社会中形成一个产业。在循环经济中，通过建立绿色金融的经营理念，先期支持一些先进技术企业发展壮大之后，会在全社会范围内形成引导作用，会不断有资金和资源加入进来，众多企业也将随之跟进。这实质上就表现为，绿色金融的经营推动了相关企业的发展，引导更多企业和社会资源的发展方向，从而使产业得以升级和循环经济结构得以调整优化。第三，绿色金融通过对循环产业中企业的支持，可以深入到产业各个生产环节，对产业链进行渗透，通过绿色金融创新，进行产业链整合，提升产业链的运作效率，推动企业向集团化、国际化发展，最终提升企业的竞争优势。
为循环产业提供风险保障
一个产业能够持续性发展下去，除了依靠社会需求和自身的技术以外，更为重要的是其背后要有一个利于该产业发展的运行机制，完善的机制可以保证产业不断的向前推进。循环经济要想获得持续性的发展，必须依靠不断的科技创新，不断地提高生产力和资源的利用效率，减少不必要的资源浪费和环境染。而作为循环经济驱动力——科技的发展，需要不断开发出来的先进技术的支撑，这就离不开研发技术人员和资金的支持。技术的研发有失败的风险，这就需要述设一个好的平台来支持新技术开发的推进，绿色金融作为循环经济重要的推动力，其目的就是要通过对新技术创意开发的支持，促成其成果的产业化推广。另一方面，在符合循环经济发展目标的前提下，对于那些新兴的高风险产业，积极进行金融创新对风险进行分解，来降低创业者的投资风险。最近几年，我国成立的私募股权投资基金和产业基金等风险投资机构，他们对处于新兴技术开发期的高风险企业给予了积极的资金支持和风险保障，为技术创新打开了通道，切实地推动了循环经济产业结构的升级和高新技术企业的大发展。(完)
文章来源：本文摘自天津财经大学惠博的硕士毕业论文《绿色金融对循环经济的支持研究》。(本文仅代表作者观点)
