永清环保16Q1季报显示，公司实现营业收入1.27亿元,同比小幅下降0.23%;实现净利润703.04万元,同比增长9.57%。
收入端:垃圾焚烧开始确认收入,一季度工程业绩不具代表性。
报告期内公司大气治理、土壤修复、新能源等业务正常推进。新余垃圾焚烧项目去年底并网发电,今年起确认收入,令公司收入结构更为多元化。公司净利润增速与市场全年预期有所差距,我们认为主要是占比较大的工程业务在一季度尚未全面开工,业绩相比全年不具备代表性。
成本端:并表、业务拓展、研发等因素推升费用。
报告期内公司销售费用增长85.07%,管理费用增长72.66%。三项期间费用合计约增加936万元,主要原因是合并子公司产生新增费用约511万元,新签合同及中标项目等因素增加费用,以及研发费用同比增加220万元。因此,公司费用的增长是出于公司业务拓展和技术储备等积极因素。
超低排放、土壤修复、新能源在手订单丰富。
年初以来公司显著受益于超低排放政策,签署焦作万方、大唐洛阳、许昌禹龙、大唐安阳等烟气治理超低排放合同,总额超过1.7亿元。公司4月中标2016年长沙市望城区重金属污染耕地修复整区承包服务项目,合同总额7958.9万元。公司控股60%的子公司永清爱能森今年以来分别中标风电和光伏EPC项目,总额达6.1亿元。以上项目有望助使公司业绩全面释放。
立足湘江流域治理,土壤修复持续受益。
土壤修复是公司未来业绩的主要增长点。“土十条”预计年内发布,预期将厘清土壤修复领域的顶层政策、商业模式和技术标准,助使土壤修复市场放量。公司地处重金属污染严重的湘江流域,“十三五”规划草稿明确提出推进湘江流域重金属治理,公司有望优先受益。公司15年完成6000亩级别耕地修复中试,4月中标首个耕地修复项目,另有执行多个场地修复项目,技术实力得到认可,市场影响力显著提升。
