江苏宝应县第二污水处理厂PPP项目
一、项目基本情况
根据宝应县发展改革委员会批复同意，宝应县第二污水处理厂项目由宝应经济技术开发区投资建设，项目实施地点位于宝应经济开发区北园路北侧，严汊河西侧，占地面积80亩。建设远景规划日处理污水能力5万吨，一期设计日处理污水能力2万吨，主要建设内容有污水处理设施、污水管道约24公里、提升泵站等，主要采用A2/O污水处理工艺。
现项目投资概算为16000万元，资金来源为开发区自筹8000万元，银行贷款8000万元。该项目于2012年12月开工，计划于2014年12月全面竣工。目前项目土建工程和管网铺设已经全部结束，已进入设备安装和调试阶段。项目完工后可收集处理开发区北区、黄塍镇南区、望直港镇耿耿工业园等约22.3平方公里范围内的污水，污水处理后出水水质达到一级A排放标准。
根据宝应县物价局宝价字[2012]79号文件《关于核定污水处理费征收标准的通知》核定污水处理费征收标准如下：1、生活类污水1.25元/吨;2、生产类用水3.8元/吨;3、特种类用水4.8元/吨。可根据物价指数变动幅度作相应调整。项目建成后经验收合格可获得财政3040万元补贴。
目前该项目尚未引入社会资本，全部投入均由宝应县开发投资有限公司(开发区政府融资平台)筹措。
二、可行性分析
根据财政部通知精神，宝应县第二污水厂项目符合采用PPP模式融资的要求，目前为了减轻政府融资平台的资金压力，正在寻求和探索社会资本进入的方式。建成后计划采用TOT(移交-经营-移交)方式进行运作，社会资本投入资金约为6400万元，融资金额约为9600万元，项目合作期为20年，平均投资回报率约为9%，投资回报期约为11.11年。投资回报总额为5126万元。
三、初步实施安排
拟采用TOT运作方式，开发区政府对其建成的第二污水处理厂在资产评估的基础上，通过公开招标的方式向社会投资者出让资产和特许经营权。获得特许经营权的社会投资者组成项目公司(宝应县第二污水处理厂)，开发区政府占少量股份以参与经营管理。在协议期内通过收取服务费收回投资及取得合理利润，协议期满，社会投资者与开发区政府续签协议或将污水处理厂无偿移交给区政府。
第二污水处理厂通过市场化运作可以达到以下目的：降低运营费用、改善服务质量、提高资源利用率、优化风险分担、促进创新和竞争。开发区政府通过委托宝应县粤海水务公司在自来水费中收取污水处理服务费支付给第二污水处理厂(对于有自行取水系统的单位和个人，由第二污水厂会同环保部门核实污水、废水排放量按实征收)。合同期为20年，并约定实际处理量在-30%—+15%时按设计处理量支付污水处理费，超出该范围的按实际处理量支付。
由于考虑到该合同期限较长，影响项目风险的因素错综复杂，因此，要约定好污水处理服务费的价格制定及调整方案。根据污水处理及运行维护费用的主要构成要素，选取贷款利率调整系数、物价指数及通货膨胀指数加权平均值为调整系数，当调整系数为正且任何一项变动超过5%的，可根据约定服务价格与调整系数来确定新的服务价格。社会投资者可根据“规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济”的原则，组成合理的资金结构，即固定资产投资额的40%为投资者自有资金，60%利用新组建的运营公司为平台向金融机构融资，融资期限10年左右，根据金融机构的规则，可采用收益质押的方式，以运营公司的现金流和收益作为还款来源。投资方需在运营的第一年将购买特许经营权的资金一次性全额交给开发区政府。
在TOT合作方式下，政府与社会资本之间存着相关权利义务关系，同时也存着风险联系。政府的权利和义务：按照协议一次性全额收取特许经营权20年转让费;给予社会投资者第二污水处理厂特许经营权，按协议结算污水处理服务费给经营主体，定期按约定合理调整污水处理费单价。投资者权利义务：按时全额给付受让费;按协议约定正常经营投资主体、按章纳税、排发达标。政府承担的风险：投资方实力不足致使运营无法继续的风险、排放水质不达标风险、环保政策风险等。投资方承担的风险主要有：政策风险、融资风险、运营风险、物价利率等经济因素风险以及不可抗力风险。对存各方所存在的风险，我们可以通过风险排序对风险采取相应对策，控制风险发生后造成的危害，以最大限度减少损失。
四、财务测算
根据本地实际，污水处理经营成本为0.81元/吨;总资产折旧率为5%/年(年折旧额800万元，作为偿还社会资本投资资本回收);融资成本年利率标准为6%(年财务费用额约576万元，贷款期为10年)，按日处理2万吨计算，污水类型比例为生活污水20%(约为4000吨/天)，工业生产类用水80%(约为16000吨/天)，经测算，污水处理综合成本约为2.9元/吨。生活污水收费1.25元/吨，工业生产类用水3.8元/吨计算，日现金收入为6.58万元，日处理综合成本为5.8万元。根据测算，在贷款期，投资回报率约为4.5%，在无贷款期间的投资回报率可达13.5%，综合投资回报率约为9%。
