长江证券：能源生产初露回升迹象，传统制造转型蕴藏良机

　　机械行业看好油服、机器人、环保设备及传统制造业转型四大方向。

 　　重点推荐公司：杰瑞股份、南方泵业、巨星科技、通源石油、宝鼎重工、兴源过滤、中国北车、中国南车、永贵电器、森远股份、威海广泰、徐工机械。

 　　油气设备：近日中央财经领导小组会议重新提及要推动能源生产和消费革命，我们预计行业投资经历近一年放缓后或筑底回升。坚定看好国内油气设备及服务及企业前景，两个核心逻辑：1）“增产”：中国油气生产稳产增产需求大，“水平井+压裂”技术应用将持续上升；2）“提效”：油服市场化改革大势所趋，天然气价改加速推进。具备技术、资本实力的民营油服企业以及“两大油”体系内优势企业将获得历史性发展机遇，推荐杰瑞股份、通源石油。

 　　机器人及自动化：受益于劳动力成本上升与机器人价格下降，2013 年中国成为全球最大机器人市场。未来中国“机器换人”需求将保持高增长，“机器红利”将替代“人口红利”。看好具备技术延展性的系统集成商和服务机器人企业，推荐巨星科技、机器人、博实股份。

 　　环保设备：借力浙江“五水共治”，以互联网思维实现超常规发展，推荐兴源过滤；中国“污水处理”和“净水处理”领域需求潜力巨大，推荐南方泵业。

 　　铁路设备：受益近期铁总调图，动车组密度有望提升，中长期车辆需求向上。此外，铁路投资规划上调、投融资体系改革，将使资金困局渐解。产业链相关公司业绩改善，推荐中国北车、中国南车、永贵电器。

 　　通用航空：行业进入政策密集出台期，主要涉及空域划分、地面机场建设及监控网络等方面。2014-15 年产业链中下游航空服务、维修、通航机场建设、地面监测雷达等企业将率先受益，重点推荐威海广泰。

 　　公路养护设备：公路系统进入15 年国检“大考”前准备期，伴随路检的常态化，各地公路养护施工计划纷纷出台，投资规模持续增长，推荐森远股份。

 　　工程机械：受房地产及传统基建领域投资影响，行业弱复苏。重点推荐海外市场拓展加快的徐工机械。