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【解析】垃圾发电子行业上市公司横向比较分析

   2015-10-13 雪球网 1510
核心提示:目前国内除了盛运环保外,从事垃圾发电的上市公司有:中国光大国际: 公司在港股上市, 业务主要分布在江苏、山东、广东、安徽、浙江、海南

目前国内除了盛运环保外,从事垃圾发电的上市公司有:

中国光大国际: 公司在港股上市, 业务主要分布在江苏、山东、广东、安徽、浙江、海南、湖南等省份。截至 2015年6月, 公司日垃圾处理能力为34,400吨/日,是中国第二大的经营商,仅次于杭州的锦江集团,目前市值为522.80亿港币。

瀚蓝环境: 系统化环境服务方案提供商,覆盖自来水供应、污水处理、固废处理全产链。截至 2014 年末,公司在国内拥有 12 个垃圾焚烧发电项目, 全部投产后总垃圾处理能为 14,350 吨/日,公司目前市值为104.29亿。

城投控股: 提供城市生活圾中转运输、填埋和焚烧处理的综合性服务,业务覆盖上海、成都、南京、淮安、宁波、深圳、青岛、威海和漳州等城市。截至 2014 年末,公司正式投入商业(试)运营的垃圾焚项目 6 个, 2014 年公司共计焚烧处理垃圾 346.65 万吨,目前公司市值为400.33亿.

绿色动力环保:公司在港股上市,业务覆盖长江三角州地区、环渤

海经济圈、珠江三角州地区、湖北、贵州及山西省。截至 2014 年末,公司在国内拥有 2个垃圾焚烧发电项目, 垃圾处理能力总额为 23,700 吨/日。目前公司市值为18.24亿港币。

中国天楹: 主要从事以 BOO、 BOT方式投资、建设和运营城市生活垃圾焚烧发电项以及垃圾焚烧发电及环保成套设备的研发、制造业务。截至 2014 年末,公司已投入运营 个垃圾焚烧发电项目,分别位于江苏如东、江苏启东、江苏海安、福建连江; 目前在手订单处理能力为12100 吨/日,预计17年能全部投产,公司市值为88.00亿。

深圳能源: 公司在大力拓展电力主业的同时,以垃圾处理产业为依托,积极发展能源环保产业,目前已建成投产深圳南山、盐田、宝安一期、宝安二期和武汉新沟等五座垃圾焚烧发电厂,收购福建龙岩垃圾焚烧发电厂,获得桂林垃焚烧发电BOT项目, 日处理垃圾能力达 7,050 吨/日,目前市值为397.24亿。

泰达股份: 公司的环保产业主要为生活垃圾焚烧发电目、垃圾填埋项目及秸秆发电项目的投资、建设及运营。截至 2014 年末,公司拥有天津港、扬州和大连三个垃圾焚烧发电项目已投入运营。目前公司市值为93.70亿。

伟明环保:公司专注于城市生活垃圾焚烧发电业务,拥有突出的项目投资、建设和运营业绩,以及领先的焚烧炉排炉、烟气处理系统等关键设备的自主研制能力。 目前日处理垃圾能力合计为 11,410 吨/日,市值为249.64亿。

从目前市场格局来看,一二线城市垃圾焚烧业务起步早,发展趋于成熟,主要市场份额被光大国际、重庆三峰、绿色劢力、上海环境、中国环境等型国有企业和地方国有企业把控,民营垃圾焚烧企业很难直接通过政府签单冲入。 民营企业主要通过三四线城市签单布局,跑马圈地,并通过并购的方式农村包围城市进入到一二线城市。

上述9家上市公司里,在A股里主做垃圾发电的三家上市公司分别为去年借壳的中国天楹,今年5月才上市的伟明环保,还有盛运环保。所以我重点对比这三家业务比较纯粹的上市公司。三家公司都是民营企业,路线都是以抢占三四线城市的项目为主,现已投产运营的垃圾日处理能力,三家几乎不分上下 。但是在拿订单的速度上来看,盛运环保却明显高于中国天楹和伟明环保,在手订单数目已达到36600万吨/日,与中国光大国际相仿。

 
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