证监会在近日的例行发布会上明确表示,原油期货进入上市前最后3个月的准备期。因此,中国原油期货上市进入倒计时。
目前国际石油市场已形成了纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦国际石油交易所(IPE)、东京商品交易所(TOCOM)三大期货交易市场,以及西北欧、地中海、加勒比海、新加坡、美国五大现货市场,其中期货市场价格在国际石油市场定价中扮演了关键性角色。
自21世纪以来,全球经济区域结构的变化,极大地推动了国际石油贸易的快速增长。新兴经济的迅速崛起和随之而来的石油需求,也改变了国际石油贸易的结构。可以说,中国石油期货推出是顺势顺时。
目前世界最主要石油消费地区依次是亚太、北美和欧洲,主要石油产区是中东、独联体、非洲和拉美,中东、独联体和非洲的出口去向受地理位置的影响比较大,全球原油生产和消费的地理分割决定了国际石油贸易的流向。根据BP(英国石油公司)的统计数据显示,2014年,超过75%的中东石油流向了亚太地区,其中,日本和中国占比约为33%;独联体、北非和西非的石油主要出口到欧洲,分别占其出口量的67.5%、68.6%、35.6%;此外西非的石油还主要出口至中国(26%),南美石油出口有40.7%流向美国,而加拿大石油出口有95.9%流向毗邻的美国。
在未来相当长的一段时期内,亚太地区的经济发展速度依然将是全球最快的,因此石油消费的增长也会是最快的。由于亚太地区石油资源的储量及开发远远不能满足区域经济发展的要求,亚太地区的原油进口量将不断上升。在未来的10~15年中,亚太地区石油贸易结构的变化将对世界石油市场产生重大影响。目前,中东地区石油产量增长的绝大部分都出口到了亚太地区,而且亚太地区还将从西非、北海和拉丁美洲进口更多的原油。
虽然由于资源储量的因素,在可以预见的时期内,国际石油贸易的区域分布格局和石油在世界能源结构中的主导地位不会发生根本的变化,但是随着新兴经济体对石油需求的增加,会使石油供需地区不平衡矛盾加剧。因此,国际石油贸易规模在持续增长的同时,国际石油贸易结构也在发生较大变化。石油消费国的进口渠道多元化趋势越来越明显。由于全球60%的石油贸易是通过海上运输来进行的,但是世界石油运输也越来越依赖少数几个航运通道,如果该航道运输受阻,势必造成全球石油市场的巨幅波动。因此,各石油消费国纷纷采取措施,拓宽原油进口渠道,保证能源供应安全。
同时,石油生产国的出口渠道也呈现多元化趋势。自2003年以来,全球石油需求的新一轮增长主要来自中国、印度等新兴经济体,这些国家和地区对石油消费的需求增长速度较快,和日渐成熟且由于大量采用替代能源的欧美国家相比较,市场潜力更大,因此,各产油国都加紧同这些新兴经济体开展石油贸易。
比如独联体国家通向亚太地区的新石油管道正加紧建设,其中,中哈(中国—哈萨克斯坦)线已建成投入使用,俄罗斯远东石油管线“泰纳线”(ESPO)一期工程已经完工,管线从西伯利亚中部的泰舍特(Taishet)延伸到靠近中国东北边境的斯科沃罗季诺(Skovorodino),于2008年11月开始使用,其年输油能力达3000万吨。ESPO二期工程也于2012年年底竣工,从2013年起俄罗斯对亚太地区的原油出口已经大幅增加。随着俄罗斯等独联体国家和委内瑞拉等拉美国家的石油生产和出口大幅提升,亚太市场的地位日渐增强,亚太原油期货市场的机会越来越好。
国际石油贸易方式也在不断向多样化、体系化方向发展,也会使石油的金融属性日益凸显。主要表现在:现货交易中心规模化、功能化日益突出,形成了现货合同、远期合同、中长期合同等在内的体系化交易方式;尽管现货市场仍是国际石油贸易基准油价格的形成基础,但是随着期货转现货、期货转掉期和差价合约等新的衍生工具的出现,石油期货在整个石油市场交易体系中的作用越来越大,石油的金融属性日益突出。近期石油价格的大幅度变动,说明了国际金融资本的投机炒作作用,以及原油期货市场对全球石油价格体系的影响越来越大。中国作为石油需求大国,原油期货的迫切性和必要性非常明显。
有人认为,国际石油贸易产品结构也在朝多样化方向发展,随着中东、非洲等产油国纷纷开建炼油项目,更多的原油留在本地加工,通过油品出口以获得较高的产品附加值,因此成品油的贸易比例不断上升,诸如液化石油气(LPG)等石油产品贸易日渐活跃。但是,原油贸易在全球石油贸易中地位并没有因此发生很大改变。
当然,中国原油期货是否成功,目前还非常不确定,发展任重道远。新加坡国际金融交易所(SIMEX)于1999年就推出中东原油期货(后由于交易量太小而暂停),而日本东京商品交易所(TOCOM)于2001年也推出了中东原油期货。至今亚太地区的原油期货市场还不够成熟,也未能形成有效的原油基准参考。因此,近年来伦敦国际原油交易所和纽约商业交易所纷纷加紧和亚太地区交易所开展合作,相继上市中东原油期货。围绕亚太地区石油定价权、石油市场主导权的争夺愈趋激烈,希望中国原油期货能够借中国石油贸易量的优势,早日崛起。