电力设备：把握特高压、配网与节能环保等细分主题机会

   多个国家层面的战略支撑特高压的的加速推进。我国能源结构调整战略、环保战略、电能替代战略以及能源装备走出去战略等都支撑特高压建设后续加快推进。 我们估算特高压建设 2014 年将进入爆发期，后续交、直流各维持每年 2-3 条的建设进度，相关企业的业绩将得到大幅提升。
   特高压 2020 年前 1.2 万亿投资将提升参与公司业绩。根据国家电网的远景规划，2020 年前特高压建设将投资 1.2 万亿，形成“五纵五横一环网”的交流电网和 27 回直流特高压的格局。 投资规模的放大将对参与其中的装备企业未来的业绩提升产生非常大的作用。
   配网专项规划有望 2014 年上半年出台，确定未来投资进度。我国以前配网欠账较多，随着城镇化进程的加快、分布式发电的大量接入、新能源汽车的接入等等都将推升配网的市场容量。我们估算按照国家电网的投资重点，未来真正进入“配网时代”应该在“十三五“，明年作为承上启下的一年，配网投资的放量以及最终规划的内容将对行业的发展带来重大的推动。
   大环保战略下，前端节能控制将更受到政策的扶持和市场的重视。从最终环境治理的结果来看，能对污染重量控制的途径较多，除了我们常规意义上理解的脱硫、脱硝、除尘外，前端通过更为彻底的节能控制可能实际产生的效果会更好。后续在工业节能、建筑节能、电网节能以及合同能源管理方面国家扶持的力度有望进一步加大。